齊同學
2023-07-03 17:30這里benchmark yield和spread數(shù)值相同的話，YTM的變化不是應該翻倍么，
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Simon助教
2023-07-03 18:18
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同學，下午好。YTM變化不會翻倍，YTM=benchmark yield + spread，如果spread增加1%，YTM也只增加1%，YTM并不會翻倍。韓老師在這里的意思是spread duration和duration在數(shù)值相等的，從而不用區(qū)分是spread改變還是benchmark yield改變，只要利率改變，就可以用修正久期的公式計算價格變動。
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追問
但是spread增加1、benchmark和spread數(shù)值相等，那benchmark數(shù)值應該也是1，那YTM增加不是2么
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追答
同學，上午好。benchmark和spread數(shù)值不相等的，相等的是他們的duration。
如果duration相等，因為△P/P=-△y×MD。不管是benchmark變化△y，還是spread變化△y，他們對債券價格變動的影響是一樣的。舉例來說，題目告訴我們YTM變化了1%，問對債券價格變化多少，不用區(qū)分是benchmark增加了1%還是spread增加1%，直接用公式△P/P=-△1%×MD計算就可以了。
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