齊同學(xué)
2023-07-03 19:25Floating rate notes have a modified duration that is largely due to spread changes是啥意思
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-07-04 09:33
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同學(xué)，上午好。這句話是說浮動(dòng)利率債券也會(huì)有修正久期，主要是因?yàn)槔畎l(fā)生了改變。
因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中，浮動(dòng)利率債券的票面利率并不是實(shí)時(shí)變動(dòng)的，而是根據(jù)reset period調(diào)整。例如：一個(gè)floating bond每半年付息一次，每過半年重新調(diào)整一次浮動(dòng)利率，那么在這半年內(nèi)相當(dāng)于是一個(gè)固定利率債券，在這半年內(nèi)如果利率改變，沒法調(diào)整，相當(dāng)于有spread change利差改變。半年付息的浮動(dòng)債券，在每一個(gè)reset period，期初duration=0.5，在reset day，duration=0，平均下來duration=0.25。
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