蛋同學(xué)
2023-07-03 22:44老師，如果這里是美式看漲期權(quán)，在t=2的時(shí)候 bond price = 110，在t=1的時(shí)候bond price = 105，option的strick price還是100，那么我是會(huì)在t=1還是t=2的時(shí)候行權(quán)呢？需要將t=2時(shí)候的option value折現(xiàn)到t=1時(shí)候，然后再和5（105-100）作比較嗎？我個(gè)人覺得應(yīng)該不用吧，因?yàn)楫?dāng)持有人站在t=1時(shí)刻，他并不能知道t=2時(shí)option value的情況，所以在t=1的時(shí)候就會(huì)立刻行權(quán)，我這么理解的對嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2023-07-04 10:18
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同學(xué)你好，你這里說t=2的債券價(jià)格為110，t=1的債券價(jià)格為105，我不太理解是從哪里得到的。但是從你后面的說法是不太正確的。首先二叉樹這個(gè)模型本身就是利用每部二叉樹價(jià)值的折現(xiàn)到起初，來判斷最終期權(quán)的價(jià)值，因此對于2年的期權(quán)一定是從第二年到第一年再到0時(shí)刻這個(gè)順序。只不過，美式期權(quán)有提前行權(quán)的特點(diǎn)，因?qū)τ诿恳徊?，我都?huì)去判斷是不是可能行權(quán)。所以你收作比較不需要是不對的。不過這里我們也不需要掌握這么復(fù)雜，這里的考試主要是針對歐式期權(quán)的。
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