齊同學(xué)
2023-07-04 13:10Yields on high quality corporate bonds are less volatile than more liquid treasuries 這是什么意思
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1個回答
Simon助教
2023-07-04 16:43
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同學(xué)，下午好。YTM公司債=基準(zhǔn)利率+spread。spread通常是在經(jīng)濟變好的時候縮窄而在經(jīng)濟變差的時候擴大，基準(zhǔn)利率會在經(jīng)濟變好的時候上升（可以理解為經(jīng)濟更好有更高的收益率）而在經(jīng)濟變差的時候下降。那么公司債會在兩者的變動下導(dǎo)致整體的利率波動反而比較?。ㄒ驗閮烧叩淖儎訒窒徊糠郑?，而國債僅是基準(zhǔn)利率，則波動較大。
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追問
為什么是less than liquid
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追答
同學(xué)，上午好。這里是less volatile than，more liquid 修飾的是treasures，強調(diào)treasures流動性好，也就是treasures質(zhì)量好，它的YTM沒有spread。treasures=基準(zhǔn)利率。而前邊high quality修飾的是公司債，高質(zhì)量公司債才是less volatility，邏輯就是我上邊回答的。而低質(zhì)量的公司債，像股票，波動率要更大。
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