溪同學
2023-07-04 20:06請問這里怎么理解老師說的在backwardation（遠期匯率貼水的情況下）去買股指期貨合約，既能賺到股指上漲收益，也能賺到roll yield的收益？這里是站在本幣的角度說的對嗎？如果外幣匯率下降本幣升值，既能賺到指數(shù)收益也能賺到currency升值的收益？
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1個回答
開開助教
2023-07-05 13:31
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同學你好，
這里指的是股指取貨的backward，和貨幣匯率沒關系。
backwardation就是期貨價格低于現(xiàn)貨價格，也通常指遠月的期貨價格總是低于近月的期貨價格的現(xiàn)象。
在backwardation的時候long forward，在到快到期要移倉（roll）的時候，我們會以較高的價格平掉哪個快到期的近月合約，以較低的價格再開一個遠月合約。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
期貨價格低于現(xiàn)貨，那不是快到期以一個低價賣嗎？為什么roll the contract是賺錢的呢
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追答
多頭移倉不是賣掉，是賣近月買遠月。近月的價格接近S，遠月價格低于S，roll的時候不就是賣的貴，買的便宜嘛
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