郭同學
2023-07-06 19:51百題第9題 C選項 為什么EL的計算不受相關(guān)性影響，D選項 完全沒聽懂
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
尹旭助教
2023-07-07 11:32
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同學你好。
選項c中，預期損失的計算公式是EL = EAD × LGD × PD，這三個項目均不考慮資產(chǎn)與資產(chǎn)的相關(guān)性。并且在算資產(chǎn)間的風險敞口（EAD）時一般也不會抵消（除非告訴你在凈額結(jié)算的情況下，才考慮抵消），也就是說我們在算 EL 時不考慮資產(chǎn)與資產(chǎn)的相關(guān)性，資產(chǎn)的風險敞口不會因資產(chǎn)的相關(guān)性而抵消、而縮小，是各個資產(chǎn)的 EL 的直接加總，和組合里的資產(chǎn)分散沒關(guān)系。這其實體現(xiàn)了風險謹慎的原則，寧愿把預期損失考慮的全面點。
所以，選項c說反了，應該是 UL is a function of default correlation（UL考慮了違約相關(guān)性），while EL is not influenced by portfolio granularity（EL 不受資產(chǎn)分散影響，即不考慮違約相關(guān)性）。這里的portfolio granularity是資產(chǎn)粒度，可以理解為資產(chǎn)多且分散的意思。
選項D的意思是說，理論上（theoretically），當銀行的貸款產(chǎn)品被精準定價后，銀行是不用為這筆貸款的預期損失提撥備的。set aside provisions 是金融業(yè)中常見的搭配，指“為...提撥備、提損失準備金”。這句話是正確的，因為理論上只要銀行在放貸前能精準算出會損失多少？他就會提前將這部分損失扣除，或者將損失反映在貸款價格里。但是呢，實踐中（ in realistic practice）這是做不到的，所以還是要預提撥備（類似于會計中的“壞賬準備”）。
加油同學。如果對回答滿意，請給我點個贊，謝謝。
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