YANG
2018-11-29 15:02老師在這個地方是不是講解反了 M定價0.135;1/2(J+K)是0.13,應(yīng)該買入1/2(J+K)賣出M來套利的吧???
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1個回答
Chris Lan助教
2018-11-29 17:10
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同學(xué)你好,
這個題老師講的是對的,APT模型的輸出結(jié)果是收益率,不是價格。收益率低估,價格高估。
其套利原理:買收益率相對高的,賣收益率相對低的;買組合M,一年后得到13.5%的收益率,承擔(dān)的beta為0.75和1.25,再構(gòu)造一個相同beta的投資組合,即賣0.5份的組合J,再賣0.5份的組合K,組合出的beta就為0.75和1.25,收益率為13%,意味著一年后,付給別人的收益率為13%,承擔(dān)的beta是0.75和1.25,一買一賣beta的風(fēng)險敞口為0,套利的利潤為0.5%
