加同學(xué)
2023-07-07 16:48關(guān)于利用衍生品做消極管理的第四個缺點，基差風(fēng)險在消極管理當(dāng)中會產(chǎn)生tracking error，請問老師這點如何理解？上課時老師講的是構(gòu)建組合過程中，用的不是真實的指數(shù)作為標(biāo)的資產(chǎn)，而是用期貨，
是這樣的嗎？這一點還是不太理解。謝謝！
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2023-07-10 00:34
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，我們用衍生品做消極投資，那么肯定使用期貨這樣的衍生品合約去跟蹤指數(shù)了。而基差風(fēng)險就是期貨表現(xiàn)和現(xiàn)貨表現(xiàn)不同的風(fēng)險。我們買期貨合約是為了通過合約獲得underlying index 的收益，但是如果期貨的表現(xiàn)和指數(shù)現(xiàn)貨表現(xiàn)差的比較多的話，那就有違我們當(dāng)時投資目的了，因此，basis risk就是期貨表現(xiàn)和現(xiàn)貨表現(xiàn)不同的風(fēng)險。比如，如果按照指數(shù)持有對應(yīng)的成分股現(xiàn)貨，是會有收到dividend。而期貨只看指數(shù)的變化，不考慮收到的dividend。因此持有index的成分股的現(xiàn)貨實際上會比持有股票期貨多一個股利收益。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
0
0
