楊同學
2023-07-08 15:11業(yè)績歸因里面講的是Return-based是關注整體，不關注個體，Holdings-based是考慮個體。為什么到了style analysis里return-based變成了根據個體判斷，是bottom up，Holding-based變成了整體，是Top-down？？？
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1個回答
開開助教
2023-07-10 00:13
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同學你好，Return based style analysis也是不看具體持倉的，只看收益率回歸的結果。
這種方法應變量是組合的return，解釋變量是幾種風格指數的收益率。然后再做一個有約束的回歸，是的各風格指數前的beta加起來=1，那么相當于風格指數前的beta就是組合在此種風格上的占比。
比如說，我們用過去3年的收益率數據來做回歸，有成長指數、價值指數兩種風格指數來解釋組合A的收益率，它們的回歸系數beta分別是80%、20%，這就說明組合在過去三年是更偏向于成長風格的。
而Holding based style analysis是根據當前持倉的屬性來判斷風格的(例如市值、P/E等)，所以Holding based style analysis是bottom up的。
同學，可否說下return-based根據個體判斷，holding based看整體的這個說法的出處，？謝謝
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追問
在第三章節(jié)選擇investment mgr中，量化分析中的，style analysis里。麻煩確認這里是否講錯，謝謝
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追答
我看老師說的沒錯啊，RBSA是top down， HBSA是bottom up。同學可以再去看一下哈。
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