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2023-07-08 16:57為什么這里是擔心利率上升？為什么1bp是25美元怎么來的？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Adam助教
2023-07-08 17:50
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，因為這里是：未來想借錢。
那么既然借錢，就必須要支付利率（或者說利息）。
也就是說，如果未來利率上升，則我借錢需支出的利息就會更多。因此我擔心利率上升。
這個在講歐洲美元期貨的時候有講過。
歐洲美元期貨價值=10^6*(1-利率*0.25).
當利率每變化1個基點，則歐洲美元期貨價值變動為25美元。具體你可以帶入數(shù)值進行計算。
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追問
那債券期貨也擔心利率上升是因為貼現(xiàn)回來價值下降虧損是嗎？
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尹旭助教
2023-07-10 17:21該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這個邏輯你要再捋一下。首先是公司想要借錢，那作為借款方肯定擔心利率上升，因為它相當于你會多支出借款利息。那么，你既然擔心利率上升，那么你就要選擇一個衍生品能夠在利率上升的過程中給你帶來好處（或者說規(guī)避風險），這個原則就是“害怕什么事情發(fā)生，就要簽訂這個事情發(fā)生對你有利的衍生品”。
然后你有了這個風險對沖思路后，接下來才是選擇衍生品。如果是要對沖利率上升的風險，你既可以選擇long FRA（場外合約），也可以是 short EF（場內(nèi)合約），那這道題說的是要用 EF來對沖，那就是用 short EF。
另外，對于1bp的變動，你就記住報價上漲1bp，就賺25美元。
（如：報價98.01變到98.02，對應(yīng)利率1.99%下降到1.98%，你賺25美元）
（報價98.01變到98，你就虧25美元）
解題時直接套，公式推導(dǎo)太繁瑣。
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