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2023-07-09 14:57請問第四題還有別的方法可以解題嗎？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-07-10 09:21
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同學(xué)，上午好。
這道題考察的是APT套利。產(chǎn)生套利的原因是不同的portfolio，存在相同的Factor Sensitivity，但是Expected Return卻不同。理論上，因該相同的Factor Sensitivity，有相同的Expected Return，如果Expected Return不同，就能套利。
第一步：合成出相同的Factor Sensitivity。XYZ的factor sensitivity分別是1，1.25，1.5。那么用X和Z合成出Y的factor sensitivity。假設(shè)X權(quán)重w，Z權(quán)重（1-w），那么1×w+1.5×（1-w）=1.25，w=0.5，所以合成的組合是（0.5x+0.5z）
第二步：計(jì)算（0.5x+0.5z）的return=0.5×0.1+0.5×0.15=0.125。與Y的return相比，0.125＞0.12。所以，套利機(jī)會是long（0.5x+0.5z），short Y，套利賺了0.125-0.12=0.005。
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回復(fù)Simon：但是題目里面說的是single factor model哦 不是APT模型
