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2023-07-09 16:58第一題老師第二種算法中算Rai的方法是怎么得來的？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-07-10 09:27
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同學(xué)，上午好。
第二種方法是先計算portfolio和benchmark他們weight的差值△weight，再用△weight×return，最后加總，計算出來的。
比如X的active return=（portfolio weight-benchmark weight）×return=（35%-40%）×11.20%=-0.56%
最后把Y和Z的也計算出來，然后加總，就是總的active return。
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追問
老師不是這么講的呀,老師是算出了benchmark的expected return， 然后用每個security的return減去benchmark的expected return，再乘他們對應(yīng)的weight的。我想知道為什么要用每個security的return減去benchmark的expected return。
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追答
同學(xué)，下午好。視頻中的第二種方法的解題思路來自于三級trading科目中的Brinson–Fachler (BF) Model，了解下即可。
portfolio和benchmark的security的return是一樣的，比如X在portfolio和benchmark里的收益都是11.20%。所以截圖中的上半部分都是為0，active return就是下邊深顏色的部分。（portfolio weight-benchmark weight）×（單個security return-benchmark return）
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