Judy
2023-07-09 23:16請問prepayment penalties on debt investment 為什么不是降低asset波動率？而是增加相關(guān)性？
所屬：CFA Level III > Portfolio Management for Institutional Investors 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-07-10 10:47
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你好，當(dāng)利率下降的時候大家才會提前還款，這個時候負(fù)債由于折現(xiàn)率下降，現(xiàn)值上升。但收到的罰款會增加資產(chǎn)的金額，因此資產(chǎn)的價值也會上升。
因此資產(chǎn)和負(fù)債都是上升的，所以兩者相關(guān)性上升。
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追問
debt investment 具體是什么意思呢？
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追答
debt investment指銀行放出去的貸款投資
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追問
銀行的負(fù)債就是存款對嗎？為什么利率下降，銀行負(fù)債會上升？存款還是那些存款，但是如果是浮動利息存款的話利息現(xiàn)值會下降。固定利息存款的利息現(xiàn)值會上升。這不就抵消了嗎。
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追答
銀行的負(fù)債主要指存款，未來客戶的取款金額是固定的，利率下降，未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值會上升。
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