李同學
2023-07-10 23:36第4題c為什么不行呢?
波動較小,說明經(jīng)濟好,那相關性應該降低呀
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1個回答
Simon助教
2023-07-11 10:12
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同學,上午好。
第4題C選項,前半句正確,interest rate volatility與MBS相關,portfolio里買入MBS,就是預計interest rate volatility降低。
因為MBS類似含權債,對方可以提前還貸,在利率下降時,提前還貸,再重新在市場上按更低的利率借錢,相當于callable bond,Value of callable bond=Value of pure bond - call option。現(xiàn)在預計interest rate volatility,call option價值就會降低,Value of callable bond增加,MBS價值就增加。
C選項后半句不對。因為題目中的信息是賣出class A,買入class B。如果違約相關性低,那么評級越高的越不可能違約,評級越低的越可能違約,那么應該買入class A,賣出class B。
