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2023-07-12 09:11這個等式能成立的前提條件是什么啊，組合金額?P不變？考的不是久期嗎，怎么扯到這里來了呢
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-07-12 10:28
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同學(xué)，上午好。這個公式成立的前提是大家利率水平的變化是一樣的，比如這里都是只變了1bps。
如果通過swap，調(diào)整了組合的久期，那么組合+swap的價格變動，應(yīng)該等于目標(biāo)的價格變動：△P組合+△P(SWAP)=△P目標(biāo)。
利率改變，導(dǎo)致價格改變，如果目標(biāo)的價格變化幅度，等于目前組合的價格變動，加上SWAP的價格變動，那么相當(dāng)于把組合久期調(diào)整到了目標(biāo)久期。利率變動，大家價格變化幅度是一樣的。
其次，△P要用修正久期展開，△P=-D×△y×P（修正久期=-△P/P/△y）。假設(shè)利率都是變動1bps（大家△y都一樣），那么就是截圖里的等式：1bp×Dp×MVp+1bp×Ds×Ns=1bp×DT×MVp
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