努同學(xué)
2023-07-12 17:12第三題為什么計(jì)算coupon折現(xiàn)要從90天前算起，而最后??1.04又是從現(xiàn)在算起360天？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-07-13 17:09
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
題目問(wèn)的是遠(yuǎn)期合約的定價(jià)，定價(jià)是在期初時(shí)刻定價(jià)
我們討論的這個(gè)Q3時(shí)間點(diǎn)定價(jià)，對(duì)應(yīng)的未來(lái)發(fā)生現(xiàn)金流的時(shí)間點(diǎn)有點(diǎn)多，請(qǐng)參考我畫(huà)的簡(jiǎn)圖，如下圖所示
有兩個(gè)時(shí)間軸，一個(gè)藍(lán)色的對(duì)應(yīng)bond，一個(gè)紅色的對(duì)應(yīng)forward
紅色的時(shí)間軸，0-360表示遠(yuǎn)期合約持續(xù)360天到期，第90和270天會(huì)有coupon發(fā)生
解析第一步在計(jì)算持有收益在期初的現(xiàn)值，將第90和270天會(huì)有coupon折現(xiàn)到0時(shí)刻
第二步在對(duì)期末時(shí)間點(diǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格進(jìn)行定價(jià)，將所有0時(shí)刻的現(xiàn)金流折現(xiàn)到360天之后求遠(yuǎn)期合約定價(jià)
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