刷同學(xué)
2023-07-13 07:22第三問(wèn)，對(duì)profit進(jìn)行轉(zhuǎn)換時(shí)，期初使用spot rate這個(gè)可以理解，最后轉(zhuǎn)換回美元利潤(rùn)，為什么要用遠(yuǎn)期利率呢？套利交易不是在期初就已經(jīng)完成了嗎？這樣理解的話應(yīng)該用spot rate就夠了啊
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1個(gè)回答
Alex助教
2023-07-13 10:06
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你好同學(xué)，
拋補(bǔ)的利率平價(jià)，你可以這么理解。
投資者是想獲取高利息。但是它又不想利潤(rùn)受到匯率變化的影響，所以在期初利用遠(yuǎn)期確定期末轉(zhuǎn)換貨幣時(shí)的匯率。
但是，大家都這么干，就會(huì)使高利息的貨幣在期末被賣(mài)出，導(dǎo)致高利息貨幣在期末貶值。
期貨市場(chǎng)預(yù)測(cè)到了這一點(diǎn)，所以0時(shí)刻高利息貨幣的遠(yuǎn)期匯率貶值。利率平價(jià)公式成立。
所以在這一過(guò)程中要用到遠(yuǎn)期。而且利率的獲取不是在期初就完成的。可以理解為，利潤(rùn)在期初就可以確認(rèn)，但是交易要持續(xù)到期末。
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