江同學(xué)
2023-07-13 11:00請(qǐng)問(wèn)買CDS protection on IG 和 賣CDS protection on HY, 為什么不是收1% coupon 然后支出5% coupon? 謝謝
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-07-13 11:26
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同學(xué)，上午好。
買CDS protection on IG，對(duì)應(yīng)支出1%coupon。因?yàn)槭琴I保護(hù)，對(duì)方給我提供保護(hù)，我要支付對(duì)方一個(gè)保費(fèi)。但是，CDS protection buyer實(shí)際操作是把CDS買給protection seller。CDS Price ≈ 1 + ((Fixed Coupon ? CDS Spread)×EffSpreadDurCDS)，如果未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)增加，CDS spread增加，CDS price貶值，因?yàn)镃DS protection buyer早把CDS賣了，虧損是protection seller承擔(dān)，相當(dāng)于protection seller給protection buyer提供保護(hù)。
賣CDS protection on HY，對(duì)應(yīng)手到5%coupon。
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