Muko
2023-07-13 13:41老師,請(qǐng)問可以講解一下這一頁的內(nèi)容嗎?不太理解
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-07-13 14:52
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同學(xué)你好,
這個(gè)交易策略其實(shí)是c+PV(K),所以到期的收益應(yīng)該是Max(ST,K),也就是至少應(yīng)該是K。
如果是full participation PPNs的話,會(huì)設(shè)定期初的call是at the money的,也就是K=S0,這樣才能賺到所有價(jià)格上升帶來的好處(因?yàn)镾T-K=ST-S0),此時(shí)由于到期保底是賺到K【即策略的最終收益至少是K+】,
所謂保本,其實(shí)是指初始投資成本小于最終收益,所以在忽略時(shí)間價(jià)值的情況下,期初成本一定不能超過期末收益K,所以可以得出c+PV(K)<K,又因?yàn)镵=S0,因此c+PV(K)<S0,也就是c
而當(dāng)看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)有其他收益的情況下,c是有可能
