Leo
2023-07-13 21:01第1問，VWAP和TWAP都存在當(dāng)天無法完成全部交易的可能啊。雖然TWAP把交易均分在每個(gè)時(shí)間段，但如果特定時(shí)間段的總成交量低于order size的話，也無法完成對(duì)應(yīng)時(shí)間段的預(yù)設(shè)交易量。另外，盡管VWAP在開盤和尾盤交易量大，但這是基于historical data總結(jié)出來的規(guī)律，預(yù)設(shè)交易量是與總成交量正相關(guān)的。個(gè)人認(rèn)為VWAP和TWAP同時(shí)面臨當(dāng)天無法完成全部交易的風(fēng)險(xiǎn)。
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1個(gè)回答
開開助教
2023-07-14 14:20
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同學(xué)你好，這里說的是一種相對(duì)的情況。
是說TWAP相對(duì)來說在流動(dòng)性比較差的情況下比VWAP更可能完成交易。當(dāng)然不是絕對(duì)的，在流動(dòng)性極差的情況下，這些scheduled 算法都可能完不成訂單的。例如現(xiàn)在你在每個(gè)時(shí)間段下單了1萬股賣單，但某個(gè)時(shí)間段內(nèi)只有9000股買單，那么不論怎樣都完不成了。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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