胡同學(xué)
2023-07-13 22:00期限錯(cuò)配用futures rate代替無風(fēng)險(xiǎn)利率是什么意思呢？如圖，遠(yuǎn)期的利率的期限也是90天呀，與10年期的公司債也存在期限錯(cuò)配，也存在term premium，只是到期日一樣而已。
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-07-16 14:28
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同學(xué)你好，如果要求一個(gè)長期風(fēng)險(xiǎn)債的收益率，那就是在短期無風(fēng)險(xiǎn)收益率的基礎(chǔ)上去加term premium，credit premium以及l(fā)iquidity premium。教材原文如下：
In many markets, there are futures contracts for short-term instruments. The rates implied by these contracts are frequently interpreted as the market's expected path of short-term rates. 短期利率的期貨合約反映了市場對短期利率走勢的預(yù)期。那我們可以用futures來對未來的短期無風(fēng)險(xiǎn)收益率做預(yù)測，并在此基礎(chǔ)上加上各種premium來計(jì)算出長期風(fēng)險(xiǎn)債的收益。也就是說他并不是從目前市場上能觀測到的短期無風(fēng)險(xiǎn)利率出發(fā)，而是從對未來所預(yù)測的短期無風(fēng)險(xiǎn)利率作為出發(fā)點(diǎn)，在此基礎(chǔ)上去計(jì)算長期債收益
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