姜同學(xué)
2023-07-14 08:29為什么FRA的payoff結(jié)算是單利的，F(xiàn)P的定價(jià)是復(fù)利？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-07-14 09:37
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
FRA它是一個(gè)遠(yuǎn)期利率，相比于即期利率（從現(xiàn)在開(kāi)始的利率），F(xiàn)RA這個(gè)遠(yuǎn)期利率是從未來(lái)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始的利率
FRA這個(gè)遠(yuǎn)期利率的報(bào)價(jià)形式為“單利”，如果FRA對(duì)應(yīng)未來(lái)時(shí)間段是3個(gè)月，我們需要在報(bào)價(jià)FRA利率的基礎(chǔ)上乘以3/12，單利計(jì)算的直接表現(xiàn)都是時(shí)間占比直接乘在利率上，而與之不同的是復(fù)利計(jì)算的時(shí)間占比體現(xiàn)在指數(shù)位置，例如(1+FRA rate)^3/12
FP定價(jià)是對(duì)應(yīng)未來(lái)時(shí)間點(diǎn)交易標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格定出合理價(jià)格，是需要考慮FRA合約從期初至期末所有時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流在期末的終值，涉及折現(xiàn)的問(wèn)題需要考慮“復(fù)利”計(jì)算
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