GUO
2023-07-14 16:50老師說如果題目說的是5%VAR，那其實就是95%VAR。如果是這樣子的話，那么這道題算出來VAR是-3.5，那是不是應(yīng)該說95%的收入沒有超過3.5，而5%的收入超過了3.5.
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Will助教
2023-07-17 09:38
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，首先我們需要解釋一下這個公式。為什么VAR的公式前面有負(fù)號，其實這個負(fù)號是人為加上去的。因為一般來說括號里面的值是負(fù)數(shù)，但是VAR表示的是損失，（比如VAR=+100，我才能說是損失，如果VAR=-100，那么這就是一個收益了）所以我們加上負(fù)號，將括號里面的負(fù)數(shù)變成正數(shù)，這樣才能表示損失。
回到這題，20-1.65*10=3.5，我們加上負(fù)號后，就是VAR=-3.5，根據(jù)我們上面說的，VAR=-3.5是一個收益。
然后，既然均值是20，那么3.5在均值的左邊吧，并且只占了一小點的部分，所以在絕大多數(shù)情況（也就是這里的95%的情況下），我們的3.5是最小的收益。
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追問
負(fù)號代表收益這個可以理解。老師說5%VAR的問題就代表了是95%VAR，那如果題目問95%VAR，95%VAR計算出來是-3.5，是不是95%概率下不超過3.5這個值呢？
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追答
同學(xué)你好，從5%VAR的角度還有95%VAR的角度描述是不一樣的。95%VAR表示收益至少是3.5，5%VAR表示收益至多是3.5。（也就是說小概率收益只有3.5，大概率收益超過了3.5）
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