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2023-07-15 17:21請問老師 視頻里老師講的基差風險的這個例子，為什么基差風險會導致對沖失效呢？如果我是賣豬，簽訂了一份期貨合約，約定在未來t時以x的價格賣出，不論市場價格怎么變動，都不會影響我已經(jīng)簽訂的那份期貨合約了呀？那就是如果未來t時的現(xiàn)貨價格下降了，只要比我簽訂的期貨合約低，我不是依舊盈利嗎？這個基差的存在有什么意義呢？
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1個回答
尹旭助教
2023-07-17 11:26
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同學你好，
基差風險是投資者在對沖的時候，因為期限或者標的資產(chǎn)不是完全一致的情況，給對沖帶來的額外的風險。
用期貨對沖風險很少存在完美對沖的情況，因為期貨是交易所的標準化產(chǎn)品，交易不可能窮盡市場上所有特征的商品。比如你要用對沖一個3年期豬肉價格，但期貨市場上只有1年期的期貨產(chǎn)品（期限越長，流動性越不好，因為沒有對手方跟你交易），那你只能用1年期期貨滾動對沖（1年期到期了再簽一個1年期合約，直到3年），這樣每次簽訂合約都會存在期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢不一致的情況，即基差風險。更有甚者，當一年后你準備簽訂第二期1年期的期貨合約時，發(fā)現(xiàn)這時的期貨價格已經(jīng)低于現(xiàn)貨價格了，那你就達不到用期貨來保護價格的目的了，也就面臨更大風險。
此外，假如你現(xiàn)在手里是公豬，是五花豬，但期貨市場上交易的是母豬，又只有白豬、黑豬，即存在商品的細分品種不同的問題，也就做不到完美匹配及對沖，也會存在期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢不一致的情況，即基差風險。
只要有基差風險，就做不到完美對沖。就是因為基差風險在市場上很普遍，所以我們才要研究它。
加油同學，老師與你一起乘風破浪。如果對答疑滿意，別忘點個采納哦~
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