undefinable
2023-07-15 18:42129頁例題講一下沒看懂解析
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源: 視頻位置 相關試題
1個回答
Simon助教
2023-07-15 19:41
該回答已被題主采納
同學,下午好。這道題問什么會減少MBS的價格。所以要了解MBS的特性
MBS(住房抵押貸款證券化),底層資產(chǎn)是住房抵押貸款,住房抵押貸款是有權可以提前還貸的。所以MBS類似含權債,在利率下降時,對方提前還貸,再重新在市場上按更低的利率借錢,所以相當于callable bond(利率下降,公司把債券買回去,利率下降,對方提前還貸,相當于把貸款賣回來),Value of callable bond=Value of pure bond - call option。如果yield volatility增加,call option價值就會增加,Value of callable bond減少,MBS價值就減少。
-
回復Simon:及時雨,感謝??
