Leo
2023-07-15 22:47第2問，答案里關于goal1和3的計算器操作，輸入值是FV，不是PV。另外，關于goal2的計算，除了逐個手敲還有什么簡便的算法嗎？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Essie助教
2023-07-16 19:35
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你好，關于goal 1和3，感謝你的反饋，確實word里的解析寫錯了，F(xiàn)V是輸入值，PV是輸出值。
關于goal 2的計算，也可以直接用年金那5個鍵來計算，只需要稍加調(diào)整即可。
計算器的邏輯是每筆年金是PMT，每期折現(xiàn)率是I/Y。本題中的分子上的年金存在增長率所以不斷在變動，那么就先要將PMT給固定，因此就先把1+g除到分母，原來是PMT(1+g)/(1+r)，現(xiàn)在就變成了PMT/[(1+r)/(1+g)]，所以(1+r)/(1+g)就相當于計算器中的1+I/Y， 于是I/Y=(1+r)/(1+g)-1=(r-g)/(1+g)=-0.7767%。
但是本題中可以看出分子上年金的1+g與分母上的1+r的次方是不同，1+r的次方比1+g多出1，因此我們把分子上的100,000除以1+g來得到97,087.38，這樣PV=97087.38×1.03/1.022+97087.38×1.03^2/1.022^2+..........，所以PMT=97087.38，I/Y=-0.7767，這樣帶入計算器后能得出PV=1013670。
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追問
PV用100000除以（1+r），I/Y用（1+r）（1+g）-1。
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追答
你好，是100,000除以1+g，g=3%，不是1+r哦。
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回復Essie：老師你好，我也想用簡便方法計算器算這題，但我記得紀老師在個人ips的case講解課里專門提到I/y不能為負，不知道這樣算有沒有邏輯問題,其他題這么算也可以嗎?
