Leo
2023-07-16 10:23考試時(shí)可以把cash和investment-grade bond的占比加總算作流動(dòng)性吧？是否存在只看cash而不算investment-grade bond占比的情況呢？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Essie助教
2023-07-16 19:49
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你好，一般只有cash是流動(dòng)性比較好的資產(chǎn)，如果case中提到了未來(lái)短期內(nèi)有固定的流動(dòng)性需求，那么應(yīng)該專(zhuān)門(mén)留cash以應(yīng)對(duì)需求，不算investment-grade bond的占比，投資級(jí)債券只是投資風(fēng)險(xiǎn)低，未來(lái)現(xiàn)金流確定性高，但是作為固定收益，債券本身的流動(dòng)性并不算好。
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追問(wèn)
但這道題對(duì)于liquidity的考量是將investment- grade bond和cash算在一起了
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追答
這里沒(méi)有把投資級(jí)債券和現(xiàn)金放在一起呀。第一題是說(shuō)私募股權(quán)基金相對(duì)于投資級(jí)債券來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性是更差的，所以不應(yīng)該增加PE的投資權(quán)重，降低投資級(jí)債券的投資權(quán)重。同時(shí)增加了未來(lái)收入的不確定性。
第二題中大學(xué)基金會(huì)的情況比較好，流動(dòng)性需求不大，所以可以承擔(dān)更高的短期波動(dòng)，那么應(yīng)該增加權(quán)益投資和私募股權(quán)投資的比例。但是這個(gè)基金選擇要投的這個(gè)PEfund本身不是一個(gè)很好的選擇，它盤(pán)子太小了，fordhart一買(mǎi)就要買(mǎi)40%。
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