翟同學(xué)
2023-07-16 12:03這一頁和下一頁的講義，標(biāo)紅處是不是反了，既然是借錢買入標(biāo)的資產(chǎn)，未來賣出進(jìn)行套利，那應(yīng)該是資產(chǎn)漲價才能賺錢啊，那應(yīng)該是long，不是short
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-07-16 21:55
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
以上截圖紅色框內(nèi)，是“short a forward contract”，因為低買高賣原則下，F(xiàn)P大于S0x(1+Rf)^T，于是賣掉大的FP
思路：FP=Sox(1+Rf)^T，如果不相等的情況，F(xiàn)P>Sox(1+Rf)^T，當(dāng)下應(yīng)該問銀行借錢買So，簽訂一份以FP在到期賣方交易標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約，然后到期FP價格賣S，還錢Sox(1+Rf)^T，實現(xiàn)套利：FP-Sox(1+Rf)^T。當(dāng)市場上越來越多投資者都發(fā)現(xiàn)并實施，當(dāng)下現(xiàn)貨So會漲，到期時間點FP會跌，套利空間變小。
同理，以下截圖藍(lán)色框內(nèi)，是“l(fā)ong”，因為FP小于S0x(1+Rf)^T，于是買入小的FP
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