joyyy
2023-07-16 13:44老師能說說CDO產(chǎn)品不同層級的區(qū)別嗎？優(yōu)先層中間層最優(yōu)層誰先收到還款現(xiàn)金流？哪個層級受到的風險最大？
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1個回答
尹旭助教
2023-07-17 11:41
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同學你好，
CDO 中，資產(chǎn)池會分為不同層級 （tranches）賣給不同的投資者，因為投資者有不同的風險偏好和承受能力，低風險低收益的層級就賣給風險厭惡的人，高風險高收益的層級就賣給風險喜好的人。
資產(chǎn)池一般會進行分層為 senior tranche、mezzanine tranches（注意，這里的夾層可以有很多層）、還有quity tranche。senior tranche 的評級最高（比如 AAA評級），最安全，風險低收益低；quity tranche 的評級最低，風險最大收益最高。mezzanine tranche 可以為一層，也可以為多層，比如再細分出 BBB評級的層、BB評級的層、B評級的層 等等，目的是為了更方便賣出。
正是因為這些層級有不同評級的區(qū)分，當收到的現(xiàn)金流開始分配時，是按照評級等級進行先后分配的，優(yōu)先給“優(yōu)先層（senior tranche）”，然后再是“夾層”或者說是“中間層（mezzanine tranche）”，夾層中如果有多層，也是先分配給評級等級高的，最后是“ equity tranche”。
加油同學，老師與你一起乘風破浪。如果對答疑滿意，別忘點個采納哦~
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