考同學
2023-07-17 11:39CFA三級 asset allocation 這里cost benefit 范圍是怎么計算的呀？題干中并沒有明確相關(guān)的公式
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-07-18 09:36
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你好，答案表格里的cost-benefit ranges是咱們自己算不出來的，原版書也沒具體的公式，它是將交易成本、風險厭惡、資產(chǎn)類別和資產(chǎn)類別之間的相關(guān)性考慮在內(nèi)，所得到的一個區(qū)間。
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追問
有幾個問題：1、cost benefit怎么衡量，這題很多選項都涉及cost benefit，是僅僅說定性的角度（如非美股票交易成本高，故需要更大的在再平衡容忍范圍），還是說需要從別的角度去理解？ 2、statement 2怎么去判斷對錯？
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追答
你好，1.是的，主要是從定性的角度理解，根據(jù)你舉例中的交易成本只是一個維度，屬于cost，還需要用投資者對風險的態(tài)度等等因素進行考慮，屬于benefit，根據(jù)風險和成本相互權(quán)衡下，找到的一個最合適的區(qū)間就是cost benefit range。
2. statement 2說，因為債券和組合中其他資產(chǎn)的相關(guān)性較低，所以債券對比股票來說，經(jīng)成本收益分析后的再平衡區(qū)間應該設(shè)置的更窄一些。這句話沒什么大問題，因為我們在學習各種因素導致區(qū)間更寬還是更窄時有學到：如果某一個資產(chǎn)和組合中其他資產(chǎn)的相關(guān)性較弱，這意味著資產(chǎn)權(quán)重偏離SAA的可能性越大，因為各類資產(chǎn)不會做同方向的相對變化，因此資產(chǎn)權(quán)重很容易偏離目標權(quán)重，所以需要收窄range來降風險。
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