歡同學
2023-07-17 12:18為什么C的違約概率上升了，我買的CDS的價值更高？敞口跟著上升，C都要違約了，我這個CDS的價值應該更低吧？
我看好多之前解答是C違約概率上升，所以premium上升，A之前買的相對于便宜，所以升值了。但是C的違約概率都上升了，誰還要買它的那么更貴的保費啊，我記得一開始講什么是敞口的時候講過，我覺得這里違約概率上升，C的保費應該更便宜才對。
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1個回答
楊玲琪助教
2023-07-18 09:52
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同學你好，
CDS相當于是基于某個參考資產(chǎn)信用風險的一種保險。所以當參考資產(chǎn)違約概率上升時，說明持有這樣一種保險價值更高，因為在參考資產(chǎn)違約時可以得到保障。
注意CDS的基本特征，對于A來說C違約，A仍然可以從B處得到補償，所以對于A購買了這個CDS的產(chǎn)品來說，只有當C違約且B違約時A才會有較大的風險。所以你說的C違約CDS價值更低并不成立。
另外，這里分析的是已經(jīng)持有這個CDS的情況，而已經(jīng)持有的CDS的保費在合約簽訂時已經(jīng)確認。參考資產(chǎn)違約概率上升，會影響的是市場上CDS的保費，并且當參考資產(chǎn)違約概率上升時，這樣一種保障的費用會上升，所以市場上CDS的保費也是上升的。因此也可以認為前期購買的CDS更值錢。
希望能解答你的疑惑，加油！
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