fff團(tuán)團(tuán)長比伯
2023-07-17 14:04老師能解釋一下這道題目嗎？
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-07-18 10:11
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同學(xué)你好，
同學(xué)你好，這題問哪個(gè)statement是對(duì)的。
Statement 1說long-short策略最吸引人的特點(diǎn)是相比long-only的來說equity beta較低。這個(gè)statement錯(cuò)就錯(cuò)在說low beta是long-short策略最吸引人的特征。long-short 策略確實(shí)beta低，但這不是吸引投資者使用這個(gè)策略的原因，如果投資者想要低beta，做多低beta的股票就可以了，或者不滿倉也可以。沒必要用做空去降低beta，因?yàn)樽隹粘杀臼潜容^高的，不劃算。大家用long-short策略是為了獲多頭和空頭部分的得雙份的alpha。
Statement 2說short biased策略和long short、EMN相比杠桿水平更高，并受益于較高的杠桿水平。這是錯(cuò)的因?yàn)樽隹詹呗员旧聿▌?dòng)時(shí)足夠的，因此并不會(huì)加很多杠桿。而long short、EMN則會(huì)加較多的杠桿。
Statement 3說，EMN會(huì)有較高的分散化程度和turnover ratio。這是對(duì)的。equity market neutral這類策略通常需要進(jìn)行頻繁的rebalancing來維持market neutral，同時(shí)，這類策略持股期限較短，交易活躍，可能是它們需要不停的尋找alpha機(jī)會(huì)，有些還會(huì)借助算法去執(zhí)行交易（例如統(tǒng)計(jì)套利），導(dǎo)致它的turnover ratio是比較高的。EMN因?yàn)榈亩嗫针p方都會(huì)持有較多的股票，所以分散化水平較高。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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