謝同學(xué)
2023-07-17 16:13當(dāng)時(shí)聽課的時(shí)候老師說SME三級，分紅從S到E，損失承擔(dān)從E到S。那這樣不是S級風(fēng)險(xiǎn)最低收益最高嗎
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
尹旭助教
2023-07-17 16:28
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同學(xué)你好，
當(dāng)收到的現(xiàn)金流開始分配時(shí)，是按照評級等級進(jìn)行先后分配的，優(yōu)先給“優(yōu)先層（senior tranche）”，然后再是“夾層（mezzanine tranche）”，最后是 “equity tranche”。
如果遭遇損失，比如現(xiàn)金流不夠分配所有 tranches，那也是先把錢要分給 senior tranche，有剩余才會分給 mezzanine tranche，最后還有剩余才是給 equity tranche，現(xiàn)金流不夠就不會分到 equity tranche，equity tranche 拿不到錢，這對你才是損失。而 senior tranche 會優(yōu)先分配到現(xiàn)金流，那也是按照這層的本金及其對應(yīng)的收益率來收到本金和利息，這是現(xiàn)金流有沒有足額償還給你的問題，而不是收益率高不高的概念。
senior tranche 有低風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)低收益，equity tranche 有高風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)高收益，這個(gè)收益是說 senior tranche 的收益率水平要低于 equity tranche 的收益率。注意區(qū)分。
加油同學(xué)，老師與你一起乘風(fēng)破浪。如果對答疑滿意，別忘點(diǎn)個(gè)采納哦~
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追問
大概懂了老師，就是說S能夠比E更穩(wěn)妥的拿到錢，但是收益率就是拿到錢的數(shù)量要低于E，而危機(jī)到來時(shí)E可能無法拿到錢，是這樣不？謝謝老師
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追答
坤，你的理解是正確的。是要從安全性這個(gè)角度來考慮。
別忘點(diǎn)個(gè)采納哦~
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