胡同學(xué)
2023-07-17 21:01為什么multiple liability immunization可以說BPV(A)=BPV(L)呢？假設(shè)是D(A)>D(L) AND PV(A)<PV(L)，這樣就可能出問題。
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-07-18 14:05
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同學(xué)，下午好。BPV是利率每變動1個(gè)bps，債券價(jià)格變動的數(shù)值。如果BPV A=BPV L，那么利率變動1bps，資產(chǎn)價(jià)格和債券價(jià)格變動的數(shù)值是相同的，也是資產(chǎn)和負(fù)債相匹配。
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但是期初若A
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但是期初若A
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同學(xué)，下午好。我們的思考角度是DA=DL, PV A=PV L,所以推出BPV A=BPV L, 計(jì)算時(shí)可以用BPV來計(jì)算。但是BPV相等，存在DA＞DL, PV A＜PV L，這是不考慮的。因?yàn)榍疤崾荄A=DL, PV A=PV L。匹配的時(shí)候還是找DA=DL, PV A=PV L，但是計(jì)算的時(shí)候，可以用BPV.
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回復(fù)Simon：但是期初若A<L，最終可能導(dǎo)致資金存在缺口，這樣也是duration matching嗎？那為什么single liability的時(shí)候要強(qiáng)調(diào)PV A≥PV L呢
