許同學(xué)
2023-07-18 02:23這里是講義寫錯(cuò)了還是老師說錯(cuò)了？既然是加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)20bp，怎么會(huì)等于0.90909和0.9434?我見到上面很多同學(xué)都提問，沒一個(gè)回答是靠譜，所以我還是問一次，請(qǐng)認(rèn)真回答。
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2023-07-18 09:54
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同學(xué)你好，這個(gè)地方其實(shí)題目沒有描述清楚，他其實(shí)是假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是20bp，初始價(jià)格0.85605美元，讓我們計(jì)算2年期零息債在第二年的預(yù)期收益率。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)結(jié)果是0.082，正好比0.08多了0.002，即收益率增加了20bp。0.90909和0.9434確實(shí)是沒有加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的。但是起初的價(jià)格0.85605是加上了20bp的溢價(jià)之后折現(xiàn)出來的期初價(jià)格。其實(shí)就是想通過這個(gè)式子告訴我們，在利率二叉樹里面，如果同一期每一個(gè)節(jié)點(diǎn)的利率都增加了同一個(gè)利率，那就說明這一期的回報(bào)率也會(huì)增加。上述的每個(gè)節(jié)點(diǎn)利率增加了20bp，那么對(duì)應(yīng)的收益率也增加了20bp?？荚囍?，如果出現(xiàn)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，可以直接使用這個(gè)結(jié)論。
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