litongxue
2023-07-18 09:31請(qǐng)問為什么C+Ke^(-rT)一定大于等于S0呢？高老師在兩個(gè)重要的推導(dǎo)里面都提到了這個(gè)但是我不太明白。
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
尹旭助教
2023-07-18 11:28
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同學(xué)你好，
我們來看一下 C + Ke^(-rT) 組合 的 期初 payoff：
其中， 看漲歐式期權(quán) C 在期初的 payoff = max ( So - Ke^(-rT)，0 ) ,
1. 當(dāng) So ≥ Ke^(-rT) 時(shí)，Call 取 So - Ke^(-rT)，組合的 payoff 是 So - Ke^(-rT) + Ke^(-rT) = So；
2. 當(dāng) So ≤ Ke^(-rT) 時(shí)，Call 取 0，組合的 payoff 是 0 + Ke^(-rT) = Ke^(-rT)
二者合起來的 payoff 表示為函數(shù) max ( So, Ke^(-rT) )，這個(gè)函數(shù)在：
1. So ≥ Ke^(-rT) 時(shí) 取值 So；
2. So ≤ Ke^(-rT) 時(shí) 取值 Ke^(-rT)，而 Ke^(-rT) ≥ So
所以 組合 max ( So, Ke^(-rT) ) 怎樣 都會(huì) 大于等于 So。
同理，組合 max ( So, Ke^(-rT) ) 怎樣 也都會(huì) 大于等于 Ke^(-rT)。
加油同學(xué)，老師與你一起乘風(fēng)破浪。如果對(duì)答疑滿意，別忘點(diǎn)個(gè)采納哦~
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