努同學(xué)
2023-07-19 15:40第三題，即便題干強(qiáng)調(diào)這個公司有百年投資經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的模型都不算informed investor? 假如這個公司沒有持現(xiàn)貨而是直接交易期貨，那它屬于三個選項(xiàng)中的哪一個？
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1個回答
Johnny助教
2023-07-19 16:18
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同學(xué)你好，在大宗商品這一章中，informed investor就是hedger和speculator。所謂informed investor是那些消息靈通、認(rèn)知能力強(qiáng)、聰明的投資者，他們能夠獲得充分的信息并作出判斷，最終得出應(yīng)該避險還是做投機(jī)。如果是個笨蛋投資者，手里沒啥資訊，也不太了解大宗商品，那就不叫informed investor。套利者會自己去儲藏現(xiàn)貨產(chǎn)品，自己承擔(dān)倉儲成本，從而完整地復(fù)刻出期貨的定價公式，然后通過定價公式的不成立來賺取無風(fēng)險價差。期貨定價公式算出的無套利期貨價格和真實(shí)市場的期貨價格不一致，那么套利者就能獲取無風(fēng)險利潤了。
如果公司沒有持有現(xiàn)貨而是直接買賣期貨，那么要看它買賣期貨的目的是什么，如果是為了對沖大宗商品的價格風(fēng)險，那么就是hedger，如果是為了利用信息優(yōu)勢來交易期貨并獲取高收益，那么就是speculator。
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