Char
2023-07-19 18:20Can explain Q64 and photo2? I’m confused about PAC PSA Initial PAC collar…
所屬:CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2023-07-21 09:47
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同學(xué)你好,
這個是CMO中的一種結(jié)構(gòu),這個結(jié)構(gòu)分為兩個層級:PAC和support層級,support層級是保護 PAC 層級免受預(yù)付風險。意思是如果出現(xiàn)提前償付,就先償還給 support,這樣 PAC 就不用承擔提前償付的風險;反之如果出現(xiàn)延期償付,也先讓 support 承擔。PAC層級因為有support 層級保護,所以 PAC層級的extension risk and contraction risk都比support 層級小。
initial PAC collar它是一個區(qū)間,下限就叫l(wèi)ower collar。如果prepayment speed小于這個下限,就表示還款速度過慢,那么就代表PAC層級的期限將延長。
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