180****1994
2023-07-19 20:37第八題… 如果基于returnbased 風(fēng)格發(fā)生改變,能否舉個(gè)例子呢 從什么變到什么 為什么 return based
所屬:CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-07-20 09:44
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同學(xué)你好,
這題不是說在多因子模型加入新的因子后馬上去對基金做出風(fēng)格分析,而是預(yù)計(jì)一下未來可能的風(fēng)格方面的改變,那么隱含了讓新的模型運(yùn)行正常一段時(shí)間后再看收益率和持倉會(huì)不會(huì)不一樣,這樣才能體現(xiàn)新因子的影響。因?yàn)榧尤肓诵碌囊蜃?,那么再對組合進(jìn)行RBSA分析的時(shí)候,組合在各因子的敞口就不一樣了,比如之前原來使用的是value因子,現(xiàn)在加了growth因子。那么return based在過了一段時(shí)間去回歸的時(shí)候,會(huì)發(fā)現(xiàn)在value因子上的Beta減少,在growth因子上的beta就會(huì)減少,這樣用RBSA進(jìn)行風(fēng)格分析也會(huì)改變。
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