瑜同學(xué)
2023-07-19 20:48老師，為什么stack and roll的對沖效果不好，而strip hedge的對沖效果就是好的呢
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-07-20 13:56
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同學(xué)你好，這個(gè)在金融市場與產(chǎn)品中講過。
strip是一對一對沖，這種對沖方式理論上是最好的，期限、資產(chǎn)理論上完全匹配。即對沖效果好，但也只是理論上的。
因?yàn)橛行┙灰讜r(shí)間時(shí)比較長的，但在實(shí)際市場上很難找到這么長期限的期貨合約，所以流動性不好。
于是才有了stack這種對沖。是堆起來滾動到下一期當(dāng)中去的，這種對沖的特點(diǎn)是可以滿足期貨合約中的流動性需求，但是它也有一定缺陷，這里對沖是不完全的，所以對沖的過程中，會額外引入一些風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是基差風(fēng)險(xiǎn)，所謂基差風(fēng)險(xiǎn)，簡單地理解，就是投資者在對沖的時(shí)候，因?yàn)槠谙藁蛘邩?biāo)的資產(chǎn)不是完全一致的情況，給投資者的對沖帶來的額外的風(fēng)險(xiǎn)。
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