Doris
2023-07-20 07:50A和B為什么不對呢？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Simon助教
2023-07-20 09:59
該回答已被題主采納
同學，上午好。
選項A。upon issuance，在發(fā)行時用來補償風險的是QM。QM: 為了補償投資者承擔的信用風險，在債券發(fā)行時，會在MRR基礎上額外給與投資者的一定風險補償，這里額外增加的補償是QM。QM是一開始就定好的，固定的。(QM在分子位置)。DM位于分母位置（折現(xiàn)率MRR+DM），DM是發(fā)行之后，隨著公司的信用質量發(fā)生改變而變化，也就是發(fā)行之后，對信用風險的一個調(diào)整。
選項B。如果MRR隨時間保持不變。那么Z-DM等于DM。因為折現(xiàn)率：MRR+DM=Forward MRR+Z-DM。MRR保持穩(wěn)定，F(xiàn)orward MRR=MRR，所以DM=Z-DM。
關于折現(xiàn)率相等的補充：計算浮息債券的價格的兩種方法，使用DM或者Z-DM，通過這兩種方法，計算出的債券價格，理論上應該是一樣的（pricing model to solve for the observed market price，價格是市場上觀測到的，所以兩種方法計算后是一樣的價格），所以可以近似認為，他們最終的折現(xiàn)利率MRR+DM，以及Forward MRR+Z-DM是相等的。
0
0
1
1
