努同學(xué)
2023-07-20 22:08manipulation考試中怎么界定？有哪些現(xiàn)象算是manipulation哪些不算？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-07-21 10:06
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同學(xué)，上午好。
Market manipulation. 市場操縱：產(chǎn)生誤導(dǎo)性或虛假的市場價(jià)格，報(bào)價(jià)或基本面信息，并從扭曲市場的正常運(yùn)營中獲利。
主要的市場操縱有：
1）Trading for market impact . 為獲得市場影響而進(jìn)行交易涉及有意提高或降低價(jià)格的交易，市場操縱者往往愿意付出巨大的交易成本來提高或降低一種證券的價(jià)格，從而影響其它交易者對價(jià)值的看法
2）Rumormongering . 散布謠言是散布有關(guān)基本面價(jià)值或其他交易者交易意圖的虛假信息，以改變投資者的價(jià)值評估
3）Wash trading . 洗盤交易（倒倉）是指在受共同控制的賬戶之間安排的交易，目的是在特定價(jià)格上制造市場活躍的印象
4）Spoofing, 幌騙（也稱為分層）是一種交易實(shí)踐，在此交易中，交易者下達(dá)公開的限價(jià)定單，以向其他交易者傳達(dá)一種印象，即市場流動(dòng)性很高，或者向其他交易者暗示證券被低估或高估了，例如，市場操縱者可能在市場上提交一個(gè)隱藏的買單，然后在市場上發(fā)布一個(gè)或多個(gè)公開的限價(jià)賣單，以傳遞價(jià)格可能很快下跌的假象，其它市場參與者在看到許多賣出訂單時(shí)，可能會(huì)得出價(jià)格高估的結(jié)論，從而賣出他們的證券，而這些證券很可能會(huì)匹配市場操縱者之前提交的隱藏買單。通過這種做法，市場操縱者可以用更低的價(jià)格快速購買證券
5）Bluffing，虛張聲勢包括提交訂單和安排交易，以影響其他交易員對價(jià)值的看法，尤其是動(dòng)量交易者（動(dòng)量交易者會(huì)在價(jià)格上漲時(shí)買入，價(jià)格下跌時(shí)賣出）。例如，市場操縱者購買股票以抬高股價(jià)，從而鼓勵(lì)動(dòng)量交易者跟隨買入，隨后市場操縱者再以更高的價(jià)格把股票賣給動(dòng)量策略交易者
6）Gunning the market . 狙擊市場是市場操縱者用來迫使交易者進(jìn)行不利交易的策略
7）Squeezing and cornering. 擠壓和挾倉。擠壓，挾倉也是市場操縱者用來迫使交易者進(jìn)行不利交易的手段
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