Millie
2023-07-21 09:12CDS spread
沖刺筆記154頁的 CDS upfront payment 的表格中寫到CDS spread>Fixed Coupon & CDS spread <Fixed Coupon 的情況下 都是short position? 這個正確嗎沒有l(wèi)ong position 嗎?
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1個回答
Simon助教
2023-07-21 14:21
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同學(xué),下午好。表格里的short position是指,protection buyer是short CDS的一方,與CDS spread和Fixed Coupon大小無關(guān)。而CDS protection seller是long CDS。
Fixed Coupon是CDS的保費(fèi)(投資級1%,投機(jī)級5%)。CDS protection buyer會向CDS protection seller 支付一筆固定保費(fèi)Fixed Coupon。如果CDS Spread < Fixed Coupon,說明保費(fèi)多給了(保費(fèi)只需CDS Spread ,但給了 Fixed Coupon),所以Protection buyer receives多給的保費(fèi)。相反,如果CDS Spread > Fixed Coupon,說明保費(fèi)少給了,Protection buyer pays多給的保費(fèi)。
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