努同學(xué)
2023-07-21 11:47為什么Factor Sensitivity 一定要相等才能做套利呢?邏輯是什么?配平的思路是什么?
所屬:CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-07-21 15:44
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同學(xué),下午好。
套利的邏輯是有相同的factor sensitivity就必須有相同的factor return。factor sensitivity相同,就能認(rèn)為是同一款產(chǎn)品,如果有兩個return,就能套利。
配平的思路是假設(shè)X的權(quán)重是W,Z的權(quán)重是(1-w),那么w×1+(1-w)×1.5=1.25,算出W=0.5,也就是(0.5X+0.5Z)的factor sensitivity等于Y的。(0.5X+0.5Z)和Y就是同款產(chǎn)品。
然后計算收益率,(0.5X+0.5Z)的收益率是0.125,Y的收益率是0.12。就可以賣出Y,買入(0.5X+0.5Z)賺取0.005。
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