歡同學(xué)
2023-07-21 20:17老師，為何這里損失就非得是全損，不能損一點(diǎn)點(diǎn)。尤其是相關(guān)系數(shù)等于正一的時(shí)候，我理解的是次級(jí)損失那必然優(yōu)先級(jí)損失，所以必然次級(jí)是全損，但優(yōu)先級(jí)不一定全損啊，損一點(diǎn)也可以啊。如果我這樣想的是對(duì)的話，那分析相關(guān)系數(shù)上升對(duì)于損失概率的變化就好復(fù)雜了，本來我也沒明白為啥相關(guān)系數(shù)上升，次級(jí)的損失可能性下降（單獨(dú)從可選擇的結(jié)果看確實(shí)是）
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2023-07-22 01:49
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同學(xué)你好，
這里假設(shè)的是組合中只有兩個(gè)特征一致的資產(chǎn)，所以如果違約相關(guān)性是正1，那么就是兩個(gè)資產(chǎn)都違約或者都不違約。關(guān)于損失一點(diǎn)點(diǎn)的問題，違約后損失的多少跟假設(shè)的損失率有關(guān)系，原版書這里只總結(jié)了PD和ρ的影響，所以這邊舉例的時(shí)候我們就假設(shè)了最簡(jiǎn)單的情況，即損失率為100%，對(duì)應(yīng)的就是全損的情況。如果要探討損失率的影響則需要進(jìn)一步展開分析，你說的股權(quán)層全損，優(yōu)先級(jí)部分損失也是屬于各種情況中的一種，所以比較復(fù)雜，書中對(duì)于這一部分沒有展開，如果想要了解具體的情況需要對(duì)模擬過程做進(jìn)一步的假設(shè)和研究，超出了考綱的范圍。所以從考試的角度來說這里按照原版書的結(jié)論記憶即可。
希望能解答你的疑惑，加油。
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