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2023-07-22 00:54看了之前一個(gè)同學(xué)的提問，我還是有點(diǎn)疑惑，那比如一個(gè)人持有1年，另一個(gè)人持有10年，他們算intrinsic value的時(shí)候難道不是用1年和10年去分別折現(xiàn)的嗎？
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-07-24 10:10
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同學(xué)你好。這時(shí)兩個(gè)不同的問題。
上一個(gè)問題題目假設(shè)兩個(gè)投資者對(duì)同一個(gè)公司有著一致預(yù)期和要求回報(bào)率，公司的內(nèi)在價(jià)值是客觀的吧，與公司的經(jīng)營情況有關(guān)吧，企業(yè)內(nèi)在價(jià)值不以人的意志為轉(zhuǎn)移，總不能說一個(gè)投資者持有時(shí)間長那這個(gè)公司內(nèi)在價(jià)值就高，另一個(gè)持有時(shí)間短那就低，如果是這樣那就是以個(gè)人為中心的主觀判斷。
而同學(xué)你的問題是折現(xiàn)時(shí)折現(xiàn)率的問題，拋開上面題目假設(shè)而言，一年期現(xiàn)金流應(yīng)該用一年期利率折現(xiàn)，10年期現(xiàn)金流應(yīng)該用十年期利率折現(xiàn)，這么沒有問題，這就像固收中用即期利率折現(xiàn)求債券價(jià)值一樣。但是我們可以像固收中獲得一個(gè)類似YTM一樣的利率進(jìn)行折現(xiàn)，這里我們叫要求回報(bào)率。
其次題目說了兩個(gè)投資者的預(yù)期一致，要求回報(bào)率一致。
投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快
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