咖同學(xué)
2023-07-24 00:16請(qǐng)具體解釋一下該題的實(shí)際操作過(guò)程，詳細(xì)說(shuō)明每個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的實(shí)操
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-07-24 17:32
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同學(xué)你好，理論期貨價(jià)小于市場(chǎng)期貨價(jià)。則套利過(guò)程是：低買高賣【即買理論，賣市場(chǎng)；也就是買現(xiàn)貨賣期貨】。
0時(shí)刻：借錢買現(xiàn)貨。
由于現(xiàn)貨自帶紅利，所以0時(shí)刻不用買完整的1份現(xiàn)貨，只需要：1/(1+q)^T這么多份。即0時(shí)刻借S0/(1+q)^T=742.61元然后去買現(xiàn)貨。
同時(shí)，0時(shí)刻要賣出期貨。即進(jìn)入期貨空頭，約定到期以757的價(jià)格賣出1份標(biāo)的。
T時(shí)刻：期初1/(1+q)^T這么多份標(biāo)的增長(zhǎng)為：1份標(biāo)的。所以可以直接把手里的這份標(biāo)的去進(jìn)行期貨交割，即收到757元。
同時(shí)T時(shí)刻要還錢。由于0時(shí)刻借的錢是：S0/(1+q)^T=742.61，所以T時(shí)刻要還的錢是：S0/(1+q)^T*(1+r)^T=755.49元。
所以這個(gè)套利策略凈收益是：757-755.49
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