加同學(xué)
2023-07-24 23:17第二個，提前償債的懲罰，大家不提前償債了會帶來負債久期的上升，但是為什么會帶來相關(guān)系數(shù)的增加呢？
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1個回答
Essie助教
2023-07-25 10:02
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你好，大家不提前償債導(dǎo)致負債端久期增加，所以能夠更好的匹配資產(chǎn)端的久期，所以資產(chǎn)端和負債端的相關(guān)性系數(shù)上升。
或者可以換個角度理解，因為通常當(dāng)利率下降的時候大家才會提前還款，這個時候負債由于折現(xiàn)率下降，現(xiàn)值上升。
但收到的罰款會增加資產(chǎn)的金額，因此資產(chǎn)的價值也會上升。因此資產(chǎn)和負債都是上升的，所以兩者相關(guān)性上升。
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回復(fù)Essie：可否理解為保險的資產(chǎn)去投資債券，利率下降時，債券不提前還款了，資產(chǎn)端的風(fēng)險下降，權(quán)益的風(fēng)險也下降了。
