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2023-07-25 19:08e-0.09×3=(PD×0+(1-PD)×1)e-0.03×3 老師這是第二個(gè)解析的過程，我沒有理解這個(gè)式子左右兩邊是根據(jù)什么列的，麻煩老師講解一下，學(xué)校老師！
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2023-07-26 13:55
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同學(xué)你好，首先我們看看下圖的公式，這個(gè)是上課我們學(xué)到的公式，通過期初價(jià)格來(lái)倒推出違約概率的。那么左邊就是將1塊錢以YTM的利率來(lái)折現(xiàn)。右邊的分子就是一個(gè)二項(xiàng)分布，要么債券違約（價(jià)值為1*PD*RR，即在違約的情況下我們能回收的部分），要么不違約（價(jià)值為1*（1-PD）），將違約和不違約的加權(quán)之后，通過無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行折現(xiàn)。因此左邊和右邊的數(shù)值應(yīng)該相等。
了解以上的公式，你發(fā)的這個(gè)就很好解決了，你寫的公式是用連續(xù)復(fù)利表示的。其他的和我之前說的是一樣的原理。
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