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2023-07-25 22:42可以解釋一下，這個課后題答案嗎？并沒有看明白…
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2023-07-26 10:27
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。關(guān)于roll yield可以理解為遠(yuǎn)期價格和現(xiàn)貨價格哪個更劃算。遠(yuǎn)期價格劃算，就是正的roll yield，遠(yuǎn)期不劃算，就是負(fù)的roll yield
比如，我有一份3個月后買歐元的forward（long forward），如果3個月后歐元的現(xiàn)貨價格更便宜（S＜F），三個月的forward貴，那么按forward來買反而不劃算，那么就是負(fù)的roll yield。
或者我有一份3個月后賣歐元的forward（short forward），如果3個月后歐元現(xiàn)貨便宜（S小于F），三個月的forward貴，那么按照Forward賣更劃算，那么就是正的roll yield（forward賺了）。
回到題目本身，Rika Bj?rk是Swedish投資者，買的是歐元資產(chǎn)，所以擔(dān)心歐元會貶值，那么就會做空歐元，也就是short EUR forward，現(xiàn)在EUR forward有溢價（F大于S），也就是Forward要賣的比現(xiàn)貨貴，所以roll yield是正的，可以理解為有一個更高的roll yield。
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追問
可以解釋下為什么擔(dān)心貶值是short forward嘛
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追問
忽然明白了！感謝呀！
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追答
同學(xué)，下午好。擔(dān)心貶值，那么就假定，真貶值了，我該怎么辦，真貶值，那就做空，做空獲利還能彌補(bǔ)損失。所以要short forward。
加油！祝順利通過三級考試，早日持證。
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